从波多黎各经济的“死亡螺旋”说“岛国”金融之殇

  

  

  马没无养肥的夜草。。

  小岛国,对tianlie富非常的丛林,垂钓只、乡间和旅游,难。政府财政改革与政府财政和税制的设计是任一值当使通俗化,但偶然这指责一种好药。。7年前了。的冰岛、3年前的希腊、波多黎各的那少,危险发酵时期,它是政府财政改革搭台唱戏的总有一天。

  岛国对政府财政改革毫无疑问吗?

  永久的可能性多,维京岛临近波多黎各、开罗岛,经济的地形仍然平常的。。

  为什么这三个岛国遭受了这场灾荒?

  轻蔑的拒绝或不承认有这么多话费事,但政府财政改革的普通的和兴隆与本性的电子业务脱节。,它是三的常见病。。政府财政改革就像一把兵器,你不克不及伤害本身,看民间音乐办法应用它的钥匙。无论如何,审讯国际小有同情心的,看国际地形容易的。,抬出去起来,为什么很难?。

  从路易斯穆尼奥斯马林国际机场驾驶到酒店,沿海路使相同,如同在画中。张国增在七月在波多黎各线路。

  听通讯员关心波多黎各受恩惠危险,张国增说,我没理睬到它。,我不料觉得大在街上没人。,有些外堤憎恨漆得很亮,但却用得很亮。,但焉缺少名望,如同能力更强的不高兴。”

  八月初,美国波多黎各正式颁布发表有力还债仔细考虑过的,不要眼前,这人岛的受恩惠全部效果为720亿元。。

  波多黎各是下任一希腊,温柔的下任一冰岛?这是个粗糙度的成绩。,或许比那更蹩脚。Alejandro Garcia Padilla,波多黎各州的州长,很郁郁寡欢,波多黎各经济的正是亡故旋坠。

  和另任一

  美国波多黎各内阁乍颁布发表,仔细考虑过的未结局5800万元的受恩惠,这是该地面117年来的能力更强的受恩惠违背诺言。,这做切片联系的债主是波多黎各政府财政公司

  这些不料Puerto内阁的受恩惠山打中一小做切片。。交流显示,波多黎各眼前的受恩惠全部效果为720亿元,受恩惠占国际生产总值的70%。相形之下,美国受恩惠最重的十张州,这人使均衡的平均值只21%。。波多黎各的受恩惠担子的形成大块是相当不平等地的,N,但2013的国际生产总值只1031亿元。,而指责纽约的1/10万亿元经济的。

  波多黎各,这以前是加勒比海海的一颗活泼的的经济的宝贝。从2004开端,波多黎各经济的开展的光环抛弃。这年,美国海军海军舰艇撤离波多黎各的军事基地,在各界看来,这表明着波多黎各是战术老化的完毕,美国也已停止了优惠证。。

  波多黎各开端堕入高受恩惠和高失业率的深陷。波多黎各的经济的在过来10年缩水20%,负增长陆续8年。

  在波多黎各很难找到就事机会,越来越多的人相继地出发旅行波多黎各。据纽约客人报道,1996年到2014年间,波多黎各的建筑业输掉了近部分的就事。基本原则2014次与应非常数量相符议论,60%的波多黎各人类居住环境住在美国,只40%的居住活在波多黎各岛。Mark Lopez(marklopez),在皮尤西班牙裔研究中心的主管,说,这是波多黎各最大的外姓,在上世纪50年头当波多黎各人移走纽约创新纪录。

  失业率高,劳动力流失,民间音乐不克不及占用交流?,波多黎各是美国元/小时的联邦极小值工资基准,只是褊狭的的支出和肥沃要极在昏迷中密西西比河——这曾经是美国最贫穷的任一州。在波多黎各,极小值薪酬基准相当于人均支出的77%,在美国的举国范围内,这人使均衡只28%。。

  安妮,前盖库存首座经济的学家 O. Kruege索引,在字幕的议论,波多黎各人享用着比美国本土的例外的优胜的社会福利,工民间音乐通常不舒服任务。,社会保证制度所求婚的舍己为人福利,甚至比极小值工资保证还要高。”

  高福利、高失业率,让波多黎各政府财政走出去的办法。2016年,波多黎各的窟窿预算为37亿元。

  关系代词推进

  2013年,波多黎各联系曾经变得渣滓打中渣滓,但提供资产的库存为商议者们赚了更多的钱。,持续激起性欲地方内阁从事金融活动从事金融活动

  往年febrero二月,波多黎各第三大库存,多拉 Bank停产,该国的坏账库存FDIC接收了它。,坏账处置领到美国纳税人降低花费约10亿元。。据称,“Doral 库存不良借款率近似值40%。,这和希腊库存平等地。。”

  果真,远在2013,受恩惠危险出如今波多黎各。当年,在三大国际评级机构的评级中,波多黎各的受恩惠评级仅高于渣滓联系是比年级。当初,萨默斯,前白宫财政部长(劳伦斯) 大人物现在了正告。,波多黎各发行的联系是渣滓打中渣滓(的 junkiest of the 渣滓)。

  为什么这些渣滓可以被使摆脱?是谁帮忙波多黎各成绩

  无论如何,提供资产的库存为商议者赚更多钱,持续激起性欲地方内阁从事金融活动从事金融活动。基本原则路透社的评论,提供资产的库存免费波多黎各的受恩惠谨慎的,它比别的州内阁和市内阁都要高。,以底特律河西岸为例,差数范围31%。。

  提供资产的库存非但在波多黎各逾分博尔总课程,将本地的联系打包成可以声明给批发公司的批发基金,除每年聚集1%项行政费外。,首付杀死费(前端) 装载)。这些动产是反驳波多黎各样本唱片,中小金融家的财务状况不确定的是彻底的。,提供资产的库存和居间的的大举使通俗化,作为不变基金换得的毒债指责多数。。

  为什么这些提供资产的库存在波多黎各例外的的的释放?

  在美国,税务策略例外的末端。,只是税法第933节免去了波多黎各释放邦公民就波多黎各因为的支出交纳美国所得税的工作,和释放的部落,波多黎各,已征收中间定位联的的财政收入的专有权。

  使用这种特别的位置来挽回经济的,波多黎各代表大会于2012不要了两项法度——第20号制度和第22号制度。。

  在内部地,20项法案的实体的是招引对冲基金。、家族重要官职、专业服役合同设在褊狭的。,具体做法是对计划传播服役所利市润聚集4%的集中:显著地理睬协定费率,而计划没交纳波多黎各所得税。一家关于我的简讯股权覆盖公司,由于这人策略,每年节省1000万元和运营本钱50万元。。

  美国的手

  美国内阁曾经说过很多次了。,有意贡献的到波多黎各,但它无力的被完整掩鼻而过。,将求婚指导者。

  作为美国的人身自由极度的,百货商店对美国内阁递送波多黎各非常的预期。后来地,从往年可以开端,美国内阁曾经说过很多次了。,有意贡献的到波多黎各,只将求婚指导者。。新来,白宫财政部长Jack Lou说,任一使错乱的处理波多黎各的受恩惠成绩将花凑,并匆促的美国国会山采用措施处理危险。。但他也持续说。,美国不可能的性举行联邦帮助。。

  即苦在底特律河西岸喷发受恩惠危险时,联邦内阁没指示方向伸出帮助之手。。波多黎各,抱有希望的理由美国内阁求婚指示方向政府财政帮助是不可能的性的。。一位因为美国的关于我的简讯基金负责人告知国际政府财政公司。,美国内阁不克不及帮忙波多黎各像欧盟重行。”

  相形于底特律河西岸,波多黎各对付着例外的复杂的地形和努力的。基金负责人索引:如今,美国两党聚焦于2016的总统公认。,这么美国国会山不可能的性在总统普选闭幕过去的就波多黎各的受恩惠危险而议论修正彻底失败法的安排。”

  值当理睬的是,在波多黎各内阁受恩惠违背诺言后,金融家撤出肥沃的资产从美国城镇规划联系的协同的。Lipper US Fund 流交流显示,在任一星期到8月5日,我金融家从美国内阁手中抽象的数交关的元。,自7月1日以后,资产方面最大回撤。而美国高进项城镇规划联系已遭受约5800万元的资产溢水,要4个星期。。况且,金融家从从事牧师受恩惠的基金中撤资亿元。百货商店分析人士以为,,城镇规划联系的相当一做切片应该是波多黎各人。。

  基金负责人置信,“焉此,美国内阁不可能的性完整破除受恩惠危险。。”

  盖经济的研究所国际覆盖室主管、赵贝文,研究员,说,美国或许将追求一种回旋的办法如容许波多黎各申请表格彻底失败护卫队等来帮忙波多黎各重组受恩惠、渡过危险,制止螺旋式的上升,扩展受恩惠危险的负面影响。

  处理之道

  一号与华尔街政府财政机构交易,与从事波多黎各联系的金融家举行交易,这人诉讼程序又长又乱。

  作为美国的联邦极度的,联邦彻底失败法不快用于波多黎各,同时,联邦法占先的于地办法。,波多黎各有没右边不要本身的立宪处理受恩惠危险。有力申请表格彻底失败护卫队,因而波多黎各只选择与债主交易,受恩惠重组太空。

  波多黎各只好先与政府财政机构壁布置,但主要没讨价还价的筹,在波多黎各。

  眼前,极度的评级机构都对波多黎各RIC的联系评级预报为负面,这也使得相当中间定位的提供资产的库存开端对其举行评价。。星条旗库存和瑞银是波多黎各联系最大的承销品销售的商,在内部地,瑞银不要其大量指导公司覆盖17亿元到波多黎各联系和封闭式基金的保修单,九月底保修单花费约为30亿200元。。美国对冲基金、协同基金和别的买家在Puerto也有几交关的元。。

  害怕美国受恩惠违背诺言的风险,这两家提供资产的库存被展览的潜在的特性高音部。星条旗称,开始波多黎各的城镇规划债是在把持,联系的这一做切片受到联系管保的护卫队。。

  其次,波多黎各必要与公共政府财政公司联系持大人物交易。波多黎各大做切片的联系持大人物在联系的对冲基金、协同基金或别的覆盖账打中我金融家。,焉肥沃的的人,这将是任一无端的而使错乱的诉讼程序。。

  没一例

  适用于库存、覆盖于这些政府财政专门词汇,记起况且两个岛国是很理当的。:冰岛和希腊

  7年前了。,冰岛是政府财政钻孔中第任一放弃的岛国。,这三家大库存勉强3天就彻底失败了。,股市挫折95%,价钱间断,事实上各行各业都逼上梁山距公司。。残酷的冰岛探照灯的是库存业的扩张。冰岛从垂钓开端,只是开始新的东西捉鱼总而言之是一艰辛的任务。,因而大概1998,冰岛构想出了政府财政业急速的开展的策略。,不要10年的开展,政府财政业在民族经济的中所占的比例是高的。,不过,冰岛库存的覆盖事实上普及全盖。,用通知放款额外的资产链。次贷危险来暂时,库存业金链断裂,政府财政损坏,部落彻底失败。

  希腊是政府财政钻孔中第二的个岛国。。2009年10月初,希腊内阁忽然颁布发表。,2009年内阁政府窟窿预算和公共受恩惠占国际生产总值的使均衡估计将有别于范围和113%,远超欧盟《不变与增长协定》规则的3%和60%的上极限。希腊受恩惠危险正式对外开放。。

  果真,希腊的受恩惠成绩远在其入欧过去的就已彻底地揭露,但华尔街库存家们帮忙了他。。

  基本原则全欧洲协同体做切片部落于1992年签字的《马斯努力赫特协定》规则,全欧洲经济的和钱币工会的的会员国只好使确信,即窟窿预算不克不及超过国际生产总值的3%、受恩惠比率不到GDP的60%。。

  2001年,希腊的这两个数字远达不到基准。。戈德曼Sachs为希腊设计了钱币掉换办法,为希腊内阁结局10亿欧元的公共受恩惠,这么使希腊在贴壁纸上契合了欧元区会员国的基准。不计借款,戈德曼还为希腊设计了各种各样的钱,而无力的夸大。以防部落对奖券业的接洽支出和航空税是,来猎取现钞。这种抵押证明使更叠发生办法指责与应非常数量相符上的职责或工作。,但它变得了任一销售的,库存债务的提供免费入场券化。自然,戈德曼Sachs的服役和借款不求婚白,高达3亿欧元的佣钱。

  戈德曼Sachs了解希腊不要这种办法进入欧元区。,经济的一定要有先见之明。,缺少结局性能。戈德曼,以避开他们的覆盖,20年期全欧洲CDS信誉违背诺言掉换管保是从通用电气换得的。,为了还债受恩惠成绩,管保公司做出成绩了窟窿。。

  像波多黎各,希腊和冰岛都有高地的的福利制度。,由于过于信赖政府财政改革,前者的受恩惠越大,后者一夜当中出去了。。

  邻接的.

  近亲关系的海域,开曼岛、童贞玛利亚岛都依托税务策略来招引金融家。,不要眼前,没政府财政危险

  岛国真的可以依托政府财政吗?

  加勒比海地面有相当多的海内极度的。,如法属圭亚那、英属安圭拉、英属开曼岛、英属童贞玛利亚岛,北马里亚纳岛。。不要眼前,不计波多黎各,别的岛昌盛起来。。以开曼岛为例、童贞玛利亚岛又征服于英国堂皇的泽西种乳牛、针织紧身羊毛衫等,都以疏远政府财政有名。,开曼岛是盖第四大政府财政中心。。

  加勒比海海的限制是平等地的吗?,现任的,波多黎各和开曼岛、童贞玛利亚岛是任一与众不平等地的盖吗?

  加勒比海地面的岛当中有很大的使对比。,最大的报账是税务策略的差数。。基金负责人更加索引,开曼岛和英属维京岛是避税乐园。。”

  例外的的的税务策略招引了交关海内公司和富非常纳税人。。眼前,在开曼岛上表示的库存和受信托的业务会计就有278家,自管保805,对冲基金9231,93693家各类公司。阿格兰屋(Ugland 是南加州辅助在街上的5层办公楼。,为18857家公司求婚重要官职地址,包含百度、阿里巴巴、是世界领先的硬盘生产商、汇源果汁、可口可乐、甲骨文、新浪网、联通、协会等。。在英属维京岛,近50%的内阁支出都是指示方向因为疏远公司的牌照费,不过,由受信托的被雇用的指示方向或二手的结局的税收也生产。

  在波多黎各前有任一近亲关系的财政收入优惠证。联邦财政收入减免始于1976。,公司在波多黎各的获得不必要呈送高达30%联邦计划税,招引了肥沃的美国计划离开以同居住在一起波多黎各覆盖,但它始于1996。,减薪10年后开端停止并完毕。。

  2006年,对波多黎各计划的财政收入优惠证的完毕,匆促的若干计划撤离,经济的堕入衰退。。2007年首,房地产百货商店损坏,添加政府财政危险和美国经济的衰退,使这人释放地位遭受重大的伤害。

  况且,戈德曼Sachs索引,20世纪20年头琼斯法案(琼斯) Act)障碍了波多黎各经济的的开展。该法案将波多黎各处理美国的自船上卸下,制止陌生货主从波多黎各港别的波图格萨州。该法大大地增长了波多黎各和美国夏威夷州、美国阿拉斯加州等与美国本土的不交界的地面的居住和经纪本钱。

  与加勒比海地面别的岛相形,显然,波多黎各没竞赛优势,最最美国内阁在海内的地道美国式的避税。、偷税漏税采用了例外的末端的姿态。,公司和富非常人能力更强的选择英国海内极度的。”基金负责人索引。

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